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　　周大福公布7至9日即2025年第二财季之经营数据，公司整体零售额同比下滑21%。中金发布报告，认为周大福盈利能力有所提升，维持“跑赢行业”评级，目标价7.84港元不变。 报告指，价持续冲高影响内地、港澳黄金饰品销售。但从逐月来看流水同比跌幅有所收窄，特别是进入10月后跌幅呈继续收窄态势。另外，高毛利率的定价黄金首饰热销，对冲了金价上涨对销售带来的负面影响。 公司预计2025年上半财年收入同比下降18至22%，净利润下降42至46%，但若剔除黄金借贷损益影响后，公司预计调整后净利润同比下降12至16%，反映调整后净利率仍有小幅同比提升。中金预计一方面因金价上涨和定价黄金产品占比提升带来毛利率同比提升，另一方面公司严格控制行销、管道等方面费用投放，节省开支。 中金维持周大福2025及2026财年每股盈利预测0.58及0.69港元，对应10月22日收市价的预测市盈率为13及11倍。